Warner Bros. Discovery отвергла $108-миллиардную заявку Paramount — и сделала ставку на Netflix

Совет директоров Warner Bros. Discovery официально отклонил враждебное предложение Paramount о покупке компании по цене $30 за акцию (оценка — $108 млрд). В WBD заявили, что сделка несёт «значительные риски и издержки» и уступает соглашению с Netflix по уровню надёжности и ценности для акционеров.

В заявлении председатель совета директоров WBD Сэмюэл Ди Пьяцца — младший (Samuel A. Di Piazza Jr.) отметил, что предложение Paramount «неадекватно по стоимости» и не решает ключевых проблем, которые компания поднимала на протяжении шести предыдущих раундов переговоров. По его словам, слияние с Netflix даёт «более определённую и устойчивую ценность».

Основные претензии WBD касаются структуры финансирования сделки Paramount. Совет директоров выразил сомнения в достаточности бэкстопа (гарантии, что деньги найдутся и проблем не будет) со стороны траста Ларри Эллисона (Larry Ellison), указав на непрозрачность активов и возможность их изменения. Отдельные риски, по мнению WBD, связаны и с участием суверенных фондов Ближнего Востока — Саудовской Аравии, Абу-Даби и Катара.

Отказ был ожидаем: заявка Paramount почти не отличалась от предложения начала декабря — ещё до того, как WBD согласилась на сделку с Netflix. Теперь, если Paramount хочет переломить ситуацию, ей придётся либо убедить акционеров напрямую, либо выйти с более высокой ценой. Источники утверждают, что Дэвид Эллисон (David Ellison) уже давал понять: его предложение не было «окончательным».

Netflix, в свою очередь, заявил, что считает своё соглашение «правильной сделкой с правильным партнёром в правильное время». Со-гендиректор компании Тед Сарандос (Ted Sarandos) подчеркнул, что объединение усилит обе стороны и сохранит традиционные кинотеатральные окна для фильмов Warner Bros.

Таким образом, рынок всё ближе к полноценной битве ставок: если Paramount поднимет цену, Netflix получит право ответить. Итоговое слово, впрочем, остаётся за инвесторами — и именно их реакция определит, перерастёт ли конфликт в новую корпоративную войну по образцу Disney и Fox.